וויטסמוק ( מספר נייר 216010)
מאת: גלעד בן ציון מנדל
כפי שיכול להיות שחלק מכם יודעים אני פעם, לפני ההודעה על המיזוג אהבתי את החברה אבל היום אני פחות “מחבב” את החברה וזה בגלל כמה דברים.
קודם כל,
- הדבר שלפי דעתי הוא הכי חשוב זה שבהסכם המיזוג רשום שוויטסמוק צריכה שיהיה לה 12m$ בקופה בשביל שהמיזוג יקרה ואני מאוד לא אופטימי לגבי ההצלחה שלה לגייס את הסכום הזה.
- החברה אמורה לעשות איחוד הון של 1:3 ואז גיוס הון בשני שלבים.
בראשון היא תגייס לפי 21.5 אג (נכון לשערים של לפני האיחוד) כמיליון דולר.
ובשני היא תגייס לפי הנחה קשל 25% על שבעת ימי המסחר לפני ההשקעה (שזה יהיה גם לא פחות מ30 אג ולא יותר מ40 אג לפי השערים של היום)
- החברה עושה דילול של 80% זה אומר שאם היה לך 1% בחברה יהיה לך 0.2% בחברה לאחר המיזוג.
לי בעיקרון לא הייתה בעיה עם זה אלמלא לbetter (החברה המתמזגת לתוך וויטסמוק) היה איזה שהוא סכום של מסוים בקופה, אבל יש לה רק 7 מיליון ש”ח!!
על מה היא רוצה 80% מחברה ציבורית ו12 מיליון דולר?
אגב, אחרי המיזוג וההקצאה (לפי המחיר מניה של היום) היא אמורה להיות שווה בערך 215 מיליון ש”ח, וזה לא כולל את גיוסי ההון שהיא אמורה לעשות בשביל להגיע ל12m דולר בקופה שלפי דעתי יעלו את השווי הציבורי של החברה ללפחות 500m ש”ח.
לסיכום: אני חושב שbetter הגזימו עם לעלות על הטרנד של הקנאביס, וניפחו את עצמם לשווי חברה עצום ולא הגיוני.
אין בנאמר המלצה לפעול בניירות ערך
כל הנכתב הינו אך ורק דעתו האישית של הכותב